市场与价格变化

近期原油市场走势震荡，投资者聚焦于杰克逊霍尔全球央行年会对全球市场的影响。截至8月24日，WTI原油期货主力价格报收79.12美元/桶，跌幅1.67%；Brent原油期货主力价格报收83.36美元/桶，跌幅0.9%；INE原油期货主力价格报收625.1元/桶，跌幅2.25%。

原油供应

(相关资料图)

当周原油周度产量增加10万桶/日，至1280万桶/天。同时，贝克休斯钻井平台数持续下降，处于历史低位水平，反应了页岩油产量趋于平稳，没有大幅增长的趋势。美国原油进出口量均环比减少，但出口减量大于进口，导致净进口量环比增加。

原油消费

需求方面，美国原油表需有小幅下降，但高于历史同期平均水平。同时，炼厂角度的加工量环比也有小幅减少，但整体走势仍然向上。

原油库存

从短期库存跟踪来看，8月18日当周美国商业库存去库613.4万桶，主要是高出口和高投料需求导致。不同地区看，库欣地区当周库存减少313.3万桶；需求地PADD3当周去库8万桶，PADD3增加了从库欣地区的搬运行为。

成品油供应

从成品油供应方面来看，上周炼厂开工率环比小幅下降0.2%至94.5，仍然处于历史同期较高位置水平。美国CDU装置检修量来看，检修量下降。从数据上看，美国炼厂开工接近满负荷，进一步增加的空间有限。

成品油消费

从成品油消费端来看，成品油表需环比小幅走弱，各类主要油品表需走势较好。出行方面，主要油品汽油和航煤表需环比小幅上涨；工业油品方面，馏分油表需小幅增长，但丙烷丙烯趋弱。目前美国成品油表需走弱主要是丙烷丙烯等非核心油品导致。

美国制造业PMI仍然处于荣枯线以下，表面制造业表现仍然较弱。从每日地面以及空中交通量来看，当周美国每日道路交通量和空中交通量都是处于下行通道。

成品油库存

总结来看，当周原油去库和成品油累库。原油商业库存累库613.4万桶，成品油方面，汽油累库146.8万桶，馏分燃料油累库94.5万桶。成品油累库主要是由于高开工导致的供给增加，在需求波动较小的情况下，产量上升导致库存增加。

全球原油供需平衡表

随着时间临近周五，投资者聚焦于杰克逊霍尔全球央行年会对全球市场的影响，市场情绪在会议之前较为紧张，市场等待鲍威尔发言来确定利率预期及是否在更长时间内保持在高位。周四晚间初请失业金人数下降，消息公布后美元大幅走强，压制了大宗商品市场表现，油价在支撑区域呈现拉锯之势。投资者需要权衡原油市场供需层面变化及宏观因素的影响，前期减产已经计价对油价的提振作用在消退，市场开始期待沙特继续延迟减产政策。

国内原油基本面分析

国内汽柴油价格都分别提高了55元/吨。炼厂开工方面，本周炼厂总开工率上升，成品油供应增加，炼厂提高了柴油出率。由于发改委上调限价，下游出现补货行为，需求小幅增加，但整体需求仍然较为平淡。

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